El CESF recomienda mantener un marco macroeconómico sólido para preservar estabilidad financiera

CIUDAD DE MÉXICO (apro).- El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero (CESF) recomendó a las autoridades responsables “mantener un marco macroeconómico sólido que continúe preservando la estabilidad de precios, la disciplina fiscal y la estabilidad financiera” en México.

Para que la economía tenga una mejor posición y haga frente a choques adversos, será clave que las autoridades financieras estén alertas para, en caso de ser necesario, tomar las medidas que se requieran para coadyuvar a fortalecer al sistema financiero, salvaguardar su estabilidad y procurar mantener condiciones de financiamiento favorables, destacó al actualizar su balance de riesgos internos y externos para el sistema financiero.

Entre los primeros resaltó las tensiones y posibles afectaciones en la relación comercial entre México y Estados Unidos, y las revisiones a las calificaciones crediticias de la deuda soberana y de Petróleos Mexicanos (Pemex).

Desde la última reunión del Consejo, acotó, una agencia calificadora disminuyó en un escalón la calificación crediticia del país. Y, en cuanto a Pemex, en el mismo periodo otra agencia calificadora cambió su perspectiva y una más redujo su calificación, colocándola por debajo del grado de inversión.

Esas acciones se produjeron en un entorno de incertidumbre asociado por el CESF a la relación comercial entre México y Estados Unidos, que generó aumentos en los indicadores de riesgo país y las tasas de interés, mientras que el tipo de cambio se depreció y mostró un aumento en su volatilidad.

“Este comportamiento se ha revertido a partir del anuncio de la suspensión indefinida de los aranceles que Estados Unidos había planteado imponer a las importaciones provenientes de México y por el entorno de menores tasas de interés en los mercados internacionales. En este contexto, se mantienen como riesgos a la baja para la actividad económica: un posible retraso en la aprobación del acuerdo comercial alcanzado en América del Norte y la debilidad que ha mostrado la inversión”, explicó el CESF.

Entre los riesgos externos destacó que las perspectivas para el crecimiento mundial para 2019 y 2020 han continuado revisándose a la baja, principalmente debido al escalamiento de las tensiones comerciales, la posibilidad de que se intensifiquen algunos riesgos geopolíticos y que se registre una disminución en el apetito por riesgo global que pudiera generar nuevos episodios de volatilidad en los mercados financieros y una reversión de los portafolios en las economías emergentes.

Asimismo, las tasas de interés en Estados Unidos han disminuido considerablemente ante las menores perspectivas de crecimiento y la previsión de que la Reserva Federal mantendrá una postura de cautela para realizar cambios en el rango de su tasa objetivo, lo que reduce los riesgos asociados a condiciones financieras más astringentes.

El CESF puntualizó que en esta coyuntura los resultados de las pruebas de estrés publicados en marzo en el Informe Anual sobre el estado que guarda la Estabilidad del Sistema Financiero en México, indican que los niveles de capital y de liquidez del sistema bancario le dan una posición de fortaleza para enfrentar choques severos.

Adicionalmente, el Consejo analizó los riesgos asociados a la intermediación financiera no bancaria, que está compuesta por instituciones que realizan operaciones similares a las de la banca, pero con una regulación y supervisión distintas.

Concluyó que, si bien en este momento dichas actividades no constituyen un riesgo para la estabilidad del sistema financiero, es importante continuar vigilando su evolución y las posibles interconexiones con el sistema financiero.

El CESF lo preside Carlos Urzúa, secretario de Hacienda y Crédito Público, y lo integran Alejandro Díaz de León, gobernador del Banco de México; Arturo Herrera, subsecretario de Hacienda, así como dos subgobernadores del banco, el presidente de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, el de la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, el presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro y el secretario ejecutivo del Instituto para la Protección al Ahorro Bancario.

Acerca del autor

Comunicólogo hecho por la Facultad de Ciencias Políticas y Sociales de la UNAM; reportero labrado en Proceso.

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