El petróleo enfrenta al dragón

lunes, 11 de abril de 2005
México, D F, 11 de abril (apro)- El precio del petróleo sigue dando saltos hacia arriba en una tendencia al alza que parece imparable La semana que concluye tocó el récord histórico de 58 dólares el barril En 2004 el precio se había elevado a 40%, pero ahora parece improbable que descienda de los 50 dólares y es, incluso, posible que se mantenga cerca de los 60, por lo menos así lo demuestra el récord alcanzado esta semana La lucha titánica entre el suministro y la demanda, como la llama The Economist, incide ya sobre las economías de los países consumidores y en sentido inverso sobre las exorbitantes ganancias de las empresas petroleras Y pensar que hace apenas seis años, todos los analistas predecían que el barril se mantendría en el bajo nivel de 10 dólares en el futuro previsible Y pensar que cuando en 2003 George W Bush lanzó la invasión de Irak, Arabia Saudita –el primer productor mundial y el primero por sus reservas-- se comprometía con su socio a mantener el barril en los 20 dólares El Gobierno de México perdió la brújula cuando previó en el presupuesto un precio del crudo mexicano de 23 dólares el barril Hicieron una rabieta Hacienda y el presidente por lo que llamaron la irresponsabilidad de los diputados cuando la Cámara, para efectos presupuestales, lo calculó en 27 dólares Pero ahora resulta que la mezcla del crudo mexicano anda por ahí por los 38 dólares y es muy posible que en unas semanas alcance los 40 La realidad es terca y el precio sigue al alza Para que los precios desciendan, la capacidad global de producción de crudo deberá expandirse, y la demanda creciente de crudo, moderarse Por lo pronto, las aspirinas para el dolor de cabeza que representa el alza del precio, pero sobre todo la incapacidad de aumentar de manera significativa la oferta de crudo La OPEP en voz de su presidente Adnan Shihab Eldin ofreció que de ser necesario incrementaría otros 500 mil barriles diarios su producción –en realidad Arabia Saudita es el único país que todavía puede aumentar el petróleo en el mercado Los altos precios del petróleo sólo están mostrando que el mercado demanda la expansión de la capacidad global, por eso los aumentos de producción anunciados por la OPEP no tienen mayor repercusión en los mercados Las compañías petroleras han agujerado entero al planeta durante el último cuarto de siglo, sin que haya habido más que dos o tres nuevos yacimientos, ninguno de gran consideración Ahora todas las miradas voltean al Mar Caspio donde se dice existe un gran potencial de reservas no descubiertas El Caspio es un punto de encuentro entre Rusia, Kazajastán, Turkmenistán, Azerbaiján e Irán, al sur Ya en 1996 Irán y Rusia propusieron a la ONU que el Caspio debía ser tratado como un condominio con una asociación para realizar la explotación para el beneficio común Y como en todas las regiones petroleras, Estados Unidos incrementa su presencia con “asociaciones” militares y tecnología para incidir sobre el estratégico recurso La demanda que se incrementa presiona el suministro Y la pregunta obligada es si hay hoy y continuará habiendo suficiente petróleo para satisfacer la demanda La experiencia histórica, señalan algunos analistas, muestra que el suministro siempre ha mantenido el paso con la demanda, y que cuando ésta se adelanta el suministro da un salto hacia adelante para alcanzarla Sin embargo, la situación no se puede entender sólo en términos de mercado cuando el petróleo es finito y la extracción llegó ya a su punto pico en importantes regiones y está descendiendo, sobre todo porque no se han encontrado yacimientos que sustituyan lo que se extrae Según CJ Campbell entre los países que ya llegaron a su punto mas alto de producción y que han iniciado el agotamiento se encuentran México, Venezuela, Estados Unidos, Nigeria, Noruega, Argelia, Reino Unido, Libia, los países ex Unión Soviética ¿Qué tan rápido se agotará el crudo? Depende del ritmo al que se siga extrayendo y, por supuesto, de que se encuentren nuevos yacimientos, lo que no ha sido el caso más que excepcionalmente desde los ochenta ¿Por qué se incrementa y presiona la oferta? Parte importante de la responsabilidad la tiene la fortaleza de la economía China, que consume sólo el 8% del petróleo del mundo, contra 25% de Estados Unidos, tiene la responsabilidad por el incremento de una tercera parte de la demanda global de crudo en los últimos tres años, esto es algo así como el doble del incremento de la demanda en Estados Unidos La economía China seguirá creciendo –en alrededor de 9% anual-- y la demanda de petróleo se incrementará en la medida en que mejoren los ingresos de la población, en que la gente tenga mas electrodomésticos o automóviles La revista The Economist publicó un interesante diagrama que muestra la perfecta correlación entre el precio del barril (West Texas Intemediate) y las importaciones de petróleo por parte de China El ascenso corre en un perfecto paralelismo Desde luego la correlación puede considerarse espuria porque hay otros factores que juegan en los precios del petróleo Si las previsiones del diagrama fueran correctas, advierte Jonathan Anderson --economista jefe de la oficina de UBS para Asia-- y si la relación en el diagrama se mantuviera, entonces el precio del barril alcanzará los 70 dólares en dos años Pero si China tuviera un aterrizaje forzoso, los precios se hundirían El aumento del precio del petróleo lastima las economías –especialmente de los países consumidores--, mientras las empresas petroleras están teniendo grandes ganancias, que por cierto no invierten en explotación, porque no hay suficientes yacimientos que explotar En el mes de febrero, Exxon Mobil ocupó el primer lugar de las compañías por mercado de capitalización Si, la firma más valiosa es una compañía petrolera, un gigante estadunidense que creció 40% el año pasado y el doble desde 2002 La capitalización en los mercados de Exxon alcanzó 380 mil millones, con lo que desplazó del primer puesto a General Electric Y, claro, las ganancias de Exxon se hicieron a costa de los hoyos en las bolsas de los consumidores de todos los derivados del petróleo Pero hoy más que nunca, para entender la dinámica del mercado petrolero es necesario voltear hacia los recursos existentes cuya distribución en el planeta es extremadamente desigual Los cinco productores del golfo Pérsico tienen una participación desproporcionada en un recurso finito Y es precisamente esa distribución --y la propiedad de los yacimientos que bien podría cambiar utilizando factores políticos, guerras incluidas-- lo que determinará los escenarios de suministro y demanda Definirá esa lucha titánica Y en la medida en que los recursos petroleros se agotan mucho más rápido de lo que se reponen con nuevas reservas, es evidente que las tensiones en el mercado petrolero aumentarán y esto se seguirá reflejando en un aumento de precios Hoy el análisis no puede quedarse en la oferta y la demanda, requiere mirar hacia las reservas, eso es lo que están haciendo los mercados que exigen a la OPEP ampliar su capacidad de ociosa de producción Es necesario entender qué sucede con el petróleo en el mundo, cuándo y cómo la capacidad global de producción global llegará a su pico para iniciar el descenso y llevarnos, posiblemente, a una crisis económica de insospechadas consecuencias

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